凯发k8国际凯发k8天生赢家一触即发官网ღ✿，凯发平台靠谱吗ღ✿。鼎龙股份(300054):湖北鼎龙控股股份有限公司与招商证券股份有限公司关于公司向不特定对象发行可转换公司债券《第二轮审核问询函》（审核函〔2024〕020031号）的回复（豁免版）

　　原标题:鼎龙股份:湖北鼎龙控股股份有限公司与招商证券股份有限公司关于公司向不特定对象发行可转换公司债券《第二轮审核问询函》（审核函〔2024〕020031号）的回复（豁免版）

　　根据贵所于 2024年 11月 20日出具的审核函〔2024〕020031号《关于湖北鼎龙控股股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函》（以下简称“二轮审核问询函”）的要求ღ✿，湖北鼎龙控股股份有限公司（以下简称“公司”ღ✿、“发行人”ღ✿、“鼎龙股份”）已会同招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”或“保荐机构”）ღ✿、湖南启元律师事务所（以下简称“启元律所”或“发行人律师”）ღ✿、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信所”或“申报会计师”）对审核问询函的有关事项进行了认真核查与落实ღ✿。现就二轮审核问询函涉及问题的核查和落实情况逐条说明如下（本回复报告中的简称与《募集说明书》中的简称具有相同含义）ღ✿：

　　（一）“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线与项目一生产产品之间的对应关系ღ✿，“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线生产的光刻胶产品能否完全覆盖项目一生产产品ღ✿，“难度较高”的产品技术能否完全覆盖“难度相对较低”产品ღ✿，相关技术是否已完全实现向下兼容ღ✿。............................................................................. 6

　　（二）除 5款光刻胶产品已经通过中试放大生产ღ✿，另外公司已布局开发 15款产品的具体情况ღ✿；基于募投项目部分产品完成中试ღ✿，发行人认为本次光刻胶项目不属于新产品ღ✿，相关说明是否合理ღ✿，依据是否充分ღ✿；............................. 8 （三）项目一部分产品尚未完成中试生产的原因ღ✿、相关产品基本情况及研发生产进度安排ღ✿，拟投入尚未完成中试生产新产品的募集资金金额ღ✿，及占项目一的比例ღ✿，相关产品发行人是否已经具备足够的技术储备和研发能力ღ✿；... 10 （四）结合原材料设计ღ✿、合成和纯化壁垒ღ✿、配方设计开发壁垒ღ✿、工程化及规模量产壁垒等方面具体说明发行人在高端光刻胶领域技术壁垒突破情况ღ✿，发行人技术及专利在国内外市场的竞争优势ღ✿，高端光刻胶国内外市场规模以及发行人在取得供应商认证方面的竞争优势ღ✿；................................................... 14 （五）发行人是否已经具备生产酚醛树脂的核心技术ღ✿，公司预计酚醛树脂研发成功以及后续预期完成中试时间不存在重大障碍的依据是否充分ღ✿，在 LCD光刻胶尚在研发测试阶段情况下ღ✿，酚醛树脂的生产ღ✿、销售计划ღ✿，募投项目实施是否存在重大不确定性ღ✿；生产用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物的技术是否成熟ღ✿，募集资金拟投向上述两款产品的金额及占项目二的比例ღ✿；............................................................................................................................... 19

　　根据申报材料及问询回复文件ღ✿，本次募集资金拟投向年产 300吨 KrF/ArF光刻胶产业化项目（以下简称项目一）ღ✿、光电半导体材料上游关键原材料国产化产业基地项目（以下简称项目二）和补充流动资金ღ✿。项目一ღ✿、项目二均属于发行人现有光电半导体材料业务ღ✿，但部分产品尚未完成中试生产ღ✿。目前公司已建设完成年产 30吨 KrF/ArF光刻胶项目ღ✿，前期已完成难度较高的应用于先进制程或达到极限分辨率的 KrF/ArF光刻胶产品ღ✿。截至 2024年 8月末ღ✿，公司已布局开发 20款光刻胶产品ღ✿，其中 5款产品已通过公司中试放大生产并分别进入客户放大测试及上线测试阶段ღ✿。发行人问询回复称ღ✿，项目二所涉产品部分已完成中试ღ✿，部分已应用在下游产品实现对外销售ღ✿。项目二所涉产品中ღ✿，酚醛树脂尚处于中试阶段ღ✿，公司预计 2025年完成中试ღ✿，对于酚醛树脂的下游产品 LCD光刻胶ღ✿，发行人尚在研发及测试中ღ✿；用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物处于验证阶段ღ✿。

　　请发行人补充说明ღ✿：（一）“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线与项目一生产产品之间的对应关系ღ✿，“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线生产的光刻胶产品能否完全覆盖项目一生产产品ღ✿，“难度较高”的产品技术能否完全覆盖“难度相对较低”产品ღ✿，相关技术是否已完全实现向下兼容ღ✿；（二）除 5款光刻胶产品已经通过中试放大生产ღ✿，另外公司已布局开发 15款产品的具体情况ღ✿；基于募投项目部分产品完成中试ღ✿，发行人认为本次光刻胶项目不属于新产品ღ✿，相关说明是否合理ღ✿，依据是否充分ღ✿；（三）项目一部分产品尚未完成中试生产的原因ღ✿、相关产品基本情况及研发生产进度安排ღ✿，拟投入尚未完成中试生产新产品的募集资金金额ღ✿，及占项目一的比例ღ✿，相关产品发行人是否已经具备足够的技术储备和研发能力ღ✿；（四）结合原材料设计ღ✿、合成和纯化壁垒ღ✿、配方设计开发壁垒ღ✿、工程化及规模量产壁垒等方面具体说明发行人在高端光刻胶领域技术壁垒突破情况ღ✿，发行人技术及专利在国内外市场的竞争优势ღ✿，高端光刻胶国内外市场规模以及发行人在取得供应商认证方面的竞争优势ღ✿；（五）发行人是否已经具备生产酚醛树脂的核心技术ღ✿，公司预计酚醛树脂研发成功以及后续预期完成中试时间不存在重大障碍的依据是否充分ღ✿，在 LCD光刻胶尚在研发测试阶段情况下ღ✿，酚醛树脂的生产ღ✿、销售计划ღ✿，募投项目实施是否存在重大不确定性ღ✿；生产用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物的技术是否成熟ღ✿，募集资金拟投向上述两款产品的金额及占项目二的比例ღ✿；（六）项目二除已完成中试和已应用在下游产品实现对外销售的产品外其他产品的具体情况ღ✿，除酚醛树脂ღ✿、用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物外项目二是否还涉及其他产品尚未完成中试生产ღ✿；（七）综合上述情况ღ✿，进一步说明募投项目是否投向主业ღ✿，募投项目实施是否存在重大不确定性ღ✿。

　　（一）“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线与项目一生产产品之间的对应关系ღ✿，“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线生产的光刻胶产品能否完全覆盖项目一生产产品ღ✿，“难度较高”的产品技术能否完全覆盖“难度相对较低”产品ღ✿，相关技术是否已完全实现向下兼容ღ✿。

　　1ღ✿、“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线与项目一生产产品之间的对应关系 （1）公司“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线的建设目的

　　公司“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线系本次募投项目一的先期必要项目ღ✿，考虑 KrF/ArF光刻胶产品客户验证测试阶段以及一旦获得订单均需要配置相应的产能ღ✿，但客户订单放量亦会有一定周期ღ✿，故从满足客户需求同时自身成本最优的角度而言ღ✿，公司先行建设小规模产线具有必要性和合理性ღ✿。年产 300吨 KrF/ArF光刻胶产能投建周期相对较长ღ✿，投资规模较高ღ✿，随着客户订单放量ღ✿，原有的年产30吨 KrF/ArF光刻胶产线产能将不能满足客户需要ღ✿，且考虑 KrF/ArF光刻胶产品种类和数量较多ღ✿，从长远考虑亦需配置更多产线ღ✿，由此必须提前规划布局规模更大的 KrF/ArF光刻胶产线吨 KrF/ArF光刻胶”目前主要为验证测试产品提供中试产能ღ✿，且为已获客户订单前期起量阶段提供产能ღ✿。公司“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线是本次募投项目一的有效补充ღ✿，为本项目一后续顺利投产及达产提供支持ღ✿。

　　（2）“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线与项目一产品之间的对应关系 从产品布局大类来看ღ✿，“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线与项目一产品相同ღ✿，均为光刻胶 Aღ✿、光刻胶 B和光刻胶 C三大类ღ✿。

　　就细分产品型号而言ღ✿，从目前阶段来看ღ✿，公司“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线开发产品与项目一产品具有重合性ღ✿，主要考虑项目一尚未投建完成ღ✿，故需要“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线提供产能ღ✿。后续ღ✿，随着公司项目投建完成以及投产ღ✿，“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线生产产品将与本次项目一在细分型号产品作出区别ღ✿，以进一步优化生产效率和管理提升ღ✿。

　　从目前阶段来看ღ✿，公司“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线开发产品与项目一产品具有重合性ღ✿。从整体规划来看ღ✿，“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线目前主要用于所开发产品的中试生产以及对应产品客户小规模产品要货需求ღ✿，对于客户需求量大的产品则无法满足ღ✿，而是由本次募投项目一负责生产ღ✿。

　　此外ღ✿，后续规模生产时ღ✿，由于“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线自身产能有限ღ✿，故可以覆盖的产品型号有限ღ✿。由此ღ✿，未来“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线生产的光刻胶产品细分型号不能完全覆盖项目一光刻胶产品细分型号ღ✿。

　　3ღ✿、“难度较高”的产品技术能否完全覆盖“难度相对较低”产品ღ✿，相关技术是否已完全实现向下兼容？

　　“难度较高”的产品技术一方面是各类产品的共用技术难点ღ✿，比如树脂合成技术ღ✿、光致产酸剂ღ✿、淬灭剂和单体等小分子的有机合成技术ღ✿，原材料纯化技术ღ✿，混配生产工程化技术等ღ✿；一方面则是对分辨率ღ✿、曝光能量ღ✿、景深等性能指标要求更高的技术ღ✿。公司本次募投项目一所布局的三大类光刻胶产品已均有相关细分型号产品完成开发或完成中试等ღ✿，且前期集中突破了各类产品中难度较高的细分型号ღ✿。

　　首先ღ✿，各大类产品通用技术难点的突破ღ✿，使得各大类下细分型号产品的开发难度降低ღ✿；其次ღ✿，各大类下细分型号产品角度ღ✿，“难度较高”的细分型号产品技术突破过程中积累了丰富的实验数据ღ✿、合成和配方技术等ღ✿，“难度相对较低”细分型号产品可以借助公司搭建的技术平台以及前述已突破的难点技术和实验数据等ღ✿，实现相关技术向下兼容ღ✿。

　　（二）除 5款光刻胶产品已经通过中试放大生产ღ✿，另外公司已布局开发 15款产品的具体情况ღ✿；基于募投项目部分产品完成中试ღ✿，发行人认为本次光刻胶项目不属于新产品ღ✿，相关说明是否合理ღ✿，依据是否充分ღ✿；

　　截至 2024年 10月末ღ✿，本次募投项目一所涉产品光刻胶 Aღ✿、光刻胶 B和光刻胶 C已均有产品通过中试放大生产ღ✿，合计已完成中试放大生产的细分款数为 5款ღ✿。除此外ღ✿，公司已布局开发的其他 15款光刻胶产品中有 5款处于实验室产品阶段ღ✿，已在客户端送样测试ღ✿，目前正在持续改善中ღ✿，有 10款处于内部开发和配方优化中ღ✿，暂未送样测试ღ✿。

　　本次募投光刻胶项目拟建设年产 300吨 KrF/ArF光刻胶产品产能ღ✿，截至目前公司已经拥有“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线吨 KrF/ArF光刻胶”产线所产出的三大类产品与本次募投项目一相同ღ✿，且“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线已取得生产许可证ღ✿，并已经有 KrF/ArF光刻胶产品产出ღ✿，由此ღ✿，本次光刻胶项目不属于新产品ღ✿。详细说明如下ღ✿：

　　（1）本次募投光刻胶项目系现有产品系列的丰富和扩产扩能ღ✿，不属于新品 首先ღ✿，本次募投光刻胶项目系对现有光刻胶产品系列的丰富ღ✿。在光刻胶大类层面ღ✿，公司已经提前布局 OLED显示用 PSPI光刻胶和半导体封装光刻胶ღ✿，在显示用光刻胶和半导体封装光刻胶领域具有多年的开发和工程化的积累ღ✿，且相关产品已对外实现销售ღ✿，KrF/ArF光刻胶是在前述其他光刻胶产品技术和经验基础上延伸拓展而来ღ✿，符合业务发展路径和产品布局逻辑ღ✿。

　　其次ღ✿，本次募投光刻胶项目系对现有产品产能的进一步放大ღ✿。公司已建设完成“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线ღ✿，且该产线已完成试生产取得生产许可证ღ✿，同时ღ✿，本次募投光刻胶项目布局的光刻胶 Aღ✿、光刻胶 Bღ✿、光刻胶 C均已有产品通过“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线吨 KrF/ArF光刻胶”产线产能有限ღ✿，只能满足中试以及客户的小批量要货需求ღ✿，由此ღ✿，公司投建募投光刻胶项目ღ✿，以对 KrF/ArF光刻胶产品进行扩产扩能ღ✿，满足市场和客户需求ღ✿，提升公司盈利能力ღ✿。

　　对于新产品来说ღ✿，通常需要经过前期市场调研ღ✿、客户调研ღ✿、研发立项ღ✿、技术及产品开发ღ✿、内部试验检测ღ✿、小试等程序ღ✿，本次光刻胶项目所涉产品已于 2021年启动论证ღ✿，且截止目前已完成主要产品的开发ღ✿，本次募投光刻胶项目布局的三大类即光刻胶 Aღ✿、光刻胶 Bღ✿、光刻胶 C均有产品已经完成中试放大生产ღ✿，已经具备放大生产的条件和能力ღ✿。

　　截至 2024年 9月底ღ✿，发行人已拥有两项有关本次光刻胶募投项目所涉产品的专利ღ✿、三项非专利技术以及九项申请中专利ღ✿，已经储备有关募投项目产品技术ღ✿。

　　截至 2024年 10月末ღ✿，发行人本次募投项目一所涉产品已经与主要客户开展过沟通ღ✿、交流ღ✿，且本次募投光刻胶项目布局的三大类即光刻胶 Aღ✿、光刻胶 Bღ✿、光刻胶 C均有产品在客户端验证测试ღ✿。

　　截至 2024年 10月末ღ✿，本次募投光刻胶项目布局的三大类产品即光刻胶 Aღ✿、光刻胶 Bღ✿、光刻胶 Cღ✿，均已通过发行人现有的“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线有产品产出ღ✿。

　　（三）项目一部分产品尚未完成中试生产的原因ღ✿、相关产品基本情况及研发生产进度安排ღ✿，拟投入尚未完成中试生产新产品的募集资金金额ღ✿，及占项目一的比例ღ✿，相关产品发行人是否已经具备足够的技术储备和研发能力ღ✿；

　　（1）公司先行集中主要精力在已处于客户验证测试阶段的五款产品ღ✿，以便尽快完成该五款产品的验证测试和订单获取ღ✿；

　　（2）从客户角度而言ღ✿，产品验证测试亦需要客户人力ღ✿、产线ღ✿、财力等的配合ღ✿，故客户亦希望集中突破几款关键产品的验证测试ღ✿；此外ღ✿，部分客户考虑产品验证测试成本较高ღ✿，会结合供应商产能建设进度安排验证测试ღ✿；

　　本次募投项目一已开发未完成中试产品数量合计 15款ღ✿，发行人将根据产品目前送样情况以及客户需求的紧迫程度等ღ✿，预计于 2024年 12月开始陆续启动中试ღ✿，并预计于 2025年 12月之前全部完成中试ღ✿；预计于 2025年根据验证测试进展陆续进入生产供应阶段ღ✿。

　　3ღ✿、拟投入尚未完成中试生产新产品的募集资金金额及占项目一的比例说明 根据本次募投项目一的可行性研究报告以及相关会议决议文件ღ✿，本次募投项目一计划总投资 80,395.30万元ღ✿，其中拟使用募集资金投入金额 48,000.00万元ღ✿。

　　本项目主体工程及公用ღ✿、辅助工程建设系根据整体项目规划进行设计ღ✿、建造ღ✿，主要根据光刻胶 Aღ✿、光刻胶 B和光刻胶 C三大类产品及各产品所共同需要的公共工程ღ✿、设备等布局产线ღ✿，故投建规模不能细化至细分产品品类ღ✿。同时ღ✿，鉴于目前公司已完成中试的产品覆盖了光刻胶 Aღ✿、光刻胶 B和光刻胶 C三大类ღ✿，即从设备投入角度来看ღ✿，各类设备投入均是已完成中试产品所必须的ღ✿。

　　从项目投资惯例来看ღ✿，投建的项目产出产品细分款数通常较多ღ✿，且通常会随着客户需求以及市场需要等会有新的细分产品在已投建产线产出ღ✿，具体产线产出产品会根据实际订单ღ✿、交期以及生产节奏等进行安排ღ✿。故目前无法准确将募集资金投入金额细分至拟投入尚未完成中试生产的细分型号产品层面ღ✿。

　　公司已经在 KrF/ArF高端晶圆光刻胶方面形成相应成果ღ✿，具备实施光刻胶项目所需要的专利或技术ღ✿。

　　低分散度系数的树脂可保证光刻胶具有优异的 分辨率ღ✿，线宽粗糙度等关键光刻性能ღ✿。其工艺开 发需要严格的无水无氧和真空度控制ღ✿，对生产 设备和生产工艺的稳定性要求极高

　　该技术可获得分散度系数在1.4以 下且高分子链序列均一性较好的 ArF树脂ღ✿，可用于高端 ArF光刻胶 树脂的合成

　　低分散度系数和高分子链序列均一性较好的 ArF树脂可保证光刻胶分辨率和线宽粗糙度等 性能指标达到国际先进水平ღ✿，实现浸没式光刻 胶的极限分辨率

　　高端（高端 KrFღ✿、浸没式 ArF）光刻胶被海外企 业垄断ღ✿，很重要的原因是供应链被垄断ღ✿，本技术 开发的高端光刻胶专用单体光致产酸剂（PAG） 和淬灭剂（Quencher）等原材料应用于国内最高 端 ArF光刻胶ღ✿，该光刻胶可以达到 ArF光刻胶 的极限分辨率 37nmღ✿。

　　截至 2024年 10月末ღ✿，公司已开发完成 20款产品ღ✿，其中技术难度最高的光刻胶 C已完成开发 6款ღ✿；技术难度次之的光刻胶 B已完成开发 4款ღ✿；光刻胶 A则已完成 10款产品的开发ღ✿，各类光刻胶已开发产品均覆盖难度较高的先进制程产品ღ✿。故已开发完成难度较高产品ღ✿，技术层面可向下兼容ღ✿，后续其他细分型号产品的开发不存在重大障碍ღ✿。

　　公司汇聚行业高端人才ღ✿，组建了一支覆盖高分子化学天生赢家 一触即发ღ✿、粉体工程ღ✿、纳米材料ღ✿、磁性材料ღ✿、高分子物理ღ✿、摩擦学ღ✿、数模电路ღ✿、通信台服暗黑3ღ✿、机电自动化ღ✿、密码算法ღ✿、光学等多学科跨领域ღ✿、精通研发和工程化的国际化创新团队ღ✿。公司成立以来ღ✿，一人入选“科技部创新创业人才计划”ღ✿；两名员工系“享受国务院津贴专家”ღ✿；一名员工入选“湖北省百人计划”ღ✿；一名员工系“湖北省政府津贴专家”ღ✿；两名员工系“武汉市政府津贴专家”ღ✿；七名员工入选“武汉黄鹤英才计划”ღ✿。

　　截至 2024年 9月末ღ✿，公司已为本次光刻胶项目配置管理ღ✿、研发ღ✿、工艺工程ღ✿、生产ღ✿、销售ღ✿、品控等合计 166人的核心团队ღ✿，团队人员所涉专业遍布高分子材料和工程ღ✿、材料科学与工程ღ✿、分析化学ღ✿、发酵工程ღ✿、微生物和生物化学ღ✿、物理化学ღ✿、有机化学ღ✿、药学等ღ✿，其中硕士及以上学历 43人ღ✿，占比超过 25 %ღ✿。

　　公司已搭建了有机合成技术平台ღ✿、高分子合成技术平台ღ✿、纯化/精密过滤工艺技术平台ღ✿、配方开发技术平台和配方混配工程化技术平台等技术平台ღ✿，平台化开发模式提升了公司产品开发速度和成功率ღ✿。同时ღ✿，公司已经具备了部分核心材验数据ღ✿，为后续产品的开发和快速通过客户验证测试等提供平台支持ღ✿。

　　截至本问询意见回复出具之日ღ✿，发行人已有部分光刻胶产品获得了客户较好的评价结果ღ✿，亦从侧面证实公司在本项目所涉产品方面技术能力ღ✿、工艺放大能力等均较强ღ✿。

　　（四）结合原材料设计ღ✿、合成和纯化壁垒ღ✿、配方设计开发壁垒ღ✿、工程化及规模量产壁垒等方面具体说明发行人在高端光刻胶领域技术壁垒突破情况ღ✿，发行人技术及专利在国内外市场的竞争优势ღ✿，高端光刻胶国内外市场规模以及发行人在取得供应商认证方面的竞争优势ღ✿；

　　树脂ღ✿、单体ღ✿、光致产酸剂ღ✿、淬灭剂等都是光刻胶的主要原材料ღ✿，需要根据光刻胶分辨率（CD）ღ✿、膜厚ღ✿、DOF（焦深）ღ✿、LWR（线宽粗糙度）ღ✿、缺陷性能等光刻指标要求进行结构设计ღ✿。

　　公司基于多年来在材料合成和配方设计等方面积累的技术ღ✿，以及对应用性能的理解ღ✿，设计了特殊结构的单体ღ✿，用于满足 KrF和 ArF树脂的合成及其性能要求ღ✿。淬灭剂和光致产酸剂也通过特殊设计ღ✿，用于优化光刻胶的分辨率ღ✿、LWR（线宽粗糙度）ღ✿、缺陷性能等指标ღ✿。

　　①合成壁垒主要包括复杂化学反应的路线设计和优化ღ✿，以及转化率和纯度的优化ღ✿。一些特殊的单体可能需要 5步以上的合成路线ღ✿，每步合成都需要保证良好的转化率ღ✿，同时尽可能避免杂质引入到下一个阶段ღ✿。很多杂质也需要从产品前段进行层级控制ღ✿。一些光致产酸剂的合成步骤可能高达 8步以上ღ✿，这也给合成路线的打通和产率优化带来了较大的挑战ღ✿。

　　公司通过开发新的反应方法学ღ✿，优化重要合成步骤的反应条件ღ✿，提高产率ღ✿，同时优化反应路线ღ✿，将反应步骤进行缩减ღ✿，有效提高了合成效率ღ✿，降低了生产成本ღ✿。

　　②光刻胶产品对金属离子含量要求通常要达到 ppb级ღ✿，如 ArF单体中的金属离子含量甚至要达到 1ppb级以下ღ✿。解决好树脂单体ღ✿、成膜树脂ღ✿、光敏剂及各种添加剂等原材料的纯化问题ღ✿，才能有效降低光刻胶产品的金属离子含量ღ✿。纯化方面的壁垒主要包括纯度提高技术和金属离子控制技术ღ✿。

　　公司目前已开发了多种纯化方法ღ✿，并从生产过程ღ✿、质量检测等各环节进行严格控制ღ✿，满足光刻胶生产的纯化要求ღ✿。

　　配方设计技术取决于对光刻胶各组分材料性能及其相互作用机理的把握ღ✿，需要掌握各不同组分在特定波长光源曝光ღ✿、显影ღ✿、后续刻蚀ღ✿、剥离等工序的工艺特点ღ✿，需要匹配光刻胶产品应用性能要求ღ✿，既需要高分子感光材料设计与合成技术ღ✿，也需要大量的曝光与刻蚀试验数据积累ღ✿，同时还需要规避现有国际公司的专利壁垒ღ✿，技术难度大ღ✿。此外ღ✿，为实现与已有供应商产品的性能和参数的完全匹配ღ✿，光刻胶厂商首先需要对成百上千个树脂ღ✿、光酸和添加剂进行排列组合ღ✿，其次还要不断对各成分的比例进行调整ღ✿，以实现和现有产品关键参数的完全匹配ღ✿，这需要足够的研发资源ღ✿、经验积累以及人才支持ღ✿。概而言之ღ✿，半导体光刻胶功能性组分必须以一定的比例组合ღ✿，并且同光刻工艺紧密配合ღ✿，才能达到特定的图案化要求ღ✿。

　　半导体光刻胶产品在完成研制后须进行大量的内外部验证来不断调整完善产品配方与性能ღ✿，满足客户端的最终应用需求ღ✿。

　　公司采取内外部应用评价相结合的测试验证策略ღ✿，一方面建立起了配方的分析方法ღ✿，包括光刻胶中各组分的定性定量分析ღ✿，光致产酸剂产酸效率ღ✿，树脂脱保护ღ✿，粘度测定等研究方法ღ✿，另一方面通过自行购买定制化的实验型光刻机ღ✿，建立完善的公司内部的应用评价平台ღ✿，保障公司研制产品测试验证的及时性ღ✿，便于迅速的发现问题解决问题ღ✿；此外ღ✿，在产品外部验证方面ღ✿，公司已经与国内主流晶圆

　　ppbღ✿，全称为“parts per billion”ღ✿，中文指十亿分之一ღ✿。表示在总量为 10亿份的混合物中ღ✿，有多少份是需要关注的物质ღ✿。换句线ღ✿。

　　制造厂商建立了长期深度的合作关系ღ✿，能够及时获得产品在客户端的测试数据ღ✿，根据数据不断优化产品性能ღ✿，满足客户应用要求ღ✿。

　　高端光刻胶规模化生产难度大ღ✿，需要解决设备选型ღ✿、管道配置ღ✿、流程控制ღ✿、生产环境保障等系统性工程问题ღ✿，并保障光刻胶各组分配比准确ღ✿、生产流程安全及在生产过程中不产生ღ✿、不引入杂质等ღ✿。

　　核心原材料合成的工程化技术开发层面ღ✿，需合成的核心原材料包括利用有机合成背景开发的单体ღ✿、光致产酸剂及其他关键助剂和利用高分子合成背景开发的光刻胶树脂ღ✿。公司①打通并优化合成工艺路线ღ✿，包括筛选更合理ღ✿，更经济的合成路线ღ✿，提升收率ღ✿，提高产品纯度等ღ✿；②建设中试产线ღ✿，包括反应釜ღ✿、分离设备ღ✿、干燥设备等的设计ღ✿、选型ღ✿，整条生产线的安装ღ✿、调试和运行ღ✿。

　　配方混配工程化技术开发层面ღ✿，需要对其中部分重要的工艺环节进行有效控制ღ✿。公司①原材料按照配方设计的配比精确投料ღ✿；②原料混配均匀性的工艺开发ღ✿；③精密过滤控制产品的颗粒度ღ✿；④纯化工艺开发满足产品金属杂质的要求ღ✿。

　　导致光刻胶产品品质不稳定的因素有很多ღ✿，包括原物料性能的稳定性ღ✿、原材料杂质的控制ღ✿、生产工艺过程的稳定性ღ✿、光刻胶的光刻检测能力等ღ✿。光刻胶配方一旦确定ღ✿，必须保持极高的产品稳定性ღ✿，每个批次的产品在性能参数上需保持一致ღ✿。需要对光刻胶的生产环境ღ✿、原料加工ღ✿、配方配制ღ✿、产品包装ღ✿、存储运输等环节上执行严格的技术标准ღ✿。

　　为了满足前述要求ღ✿，公司建立了一套严格的生产规范流程操作手册ღ✿，另外定制化的超洁净生产环境和抗污染设备容器和管线设置能够保障原材料的纯度ღ✿，最大化降低金属离子等污染源ღ✿。同时ღ✿，公司拥有超净间研发环境以及相关仪器设备ღ✿，能够满足高端半导体光刻胶对高纯度ღ✿、低金属离子污染以及品质一致性要求ღ✿。此外ღ✿，公司建有体系较完备的材料应用评价平台ღ✿，拥有 40余种化学材料分析的精密设备ღ✿，对光刻胶及其原材料的纯度ღ✿、投料比ღ✿、分子量等核心指标进行检测和管控ღ✿，并对整个生产的全过程进行严格把控ღ✿，保障工程化的顺利ღ✿。

　　2ღ✿、发行人技术及专利在国内外市场的竞争优势ღ✿，高端光刻胶国内外市场规模以及发行人在取得供应商认证方面的竞争优势

　　半导体光刻胶作为光刻工艺的关键材料ღ✿，半导体光刻胶产品品种多ღ✿、工艺难度大ღ✿、认证周期长ღ✿、质量要求高ღ✿、技术迭代快等特点ღ✿。全球半导体光刻胶市场份额高度集中ღ✿，用于先进工艺的 KrFღ✿、ArFღ✿、EUV光刻胶基本由外资垄断ღ✿。根据CEMIA统计ღ✿，KrFღ✿、ArFღ✿、EUV等高端光刻胶领域ღ✿，基本被美日厂商垄断ღ✿。

　　根据 CEMIA 统计ღ✿，2022年ღ✿，在 KrF光刻胶方面ღ✿，东京应化ღ✿、信越化学ღ✿、陶氏化学ღ✿、JSRღ✿、富士胶片分别占据 33.8%ღ✿、25.5%ღ✿、17.9%ღ✿、13.5%ღ✿、4.1%的市场份额ღ✿；2022年ღ✿，在 ArF光刻胶方面ღ✿，信越化学ღ✿、日本合成橡胶（JSR）ღ✿、东京应化（TOK）ღ✿、陶氏化学ღ✿、住友化学ღ✿、富士胶片分别占据 29.3%ღ✿、22.4%ღ✿、21.6%ღ✿、8.0%ღ✿、8.0%ღ✿、6.1%的市场份额ღ✿。根据材料智链数据ღ✿，2022年我国半导体光刻胶整体国产化率程度不高ღ✿，尤其是 KrF和 ArF光刻胶的国产化率约 1%ღ✿，是现阶段迫切需要实现国产化技术突破的半导体关键材料ღ✿。国内除发行人外ღ✿，其他布局有KrF/ArF产能的公司主要有北京科华微电子材料有限公司ღ✿、南大光电ღ✿、上海新阳和彤程新材等公司ღ✿。

　　公司目前开发的 KrF/ArF光刻胶产品性能指标对标美日供应商同类产品ღ✿，已送客户验证测试的五款产品初测指标均满足客户要求ღ✿。发行人在 KrF和 ArF光刻胶领域已布局多篇专利ღ✿，包括光刻胶原材料的设计和合成专利和配方专利ღ✿，涉及到的技术包括光致产酸剂的结构设计技术ღ✿，配方开发技术ღ✿，单体结构设计技术等ღ✿，所形成的技术或专利覆盖核心材料和终端产品ღ✿。

　　根据 TECHCET 数据ღ✿，预计 2025年ღ✿，KrF和 ArF光刻胶市场规模分别为9.071亿美元和 10.72亿美元ღ✿。随着显示面板和先进的半导体生产向中国的迁移ღ✿，中国的光刻胶市场将不断扩大ღ✿。据 Reportlinker的预计ღ✿，2023-2028年中国光刻胶市场规模年均复合增长率约 10%ღ✿，结合光刻胶细分市场发展前景ღ✿，根据前瞻产业2

　　发行人已在半导体材料领域布局十余年ღ✿，与下游主流晶圆制造厂商等在抛光垫ღ✿、抛光液/清洗液ღ✿、封装光刻胶ღ✿、临时键合胶等领域均已形成合作ღ✿，积极响应客户需要ღ✿，按时保质完成产品交付ღ✿，配合客户解决相关问题ღ✿，产品和服务获得客户满意ღ✿，且公司抛光垫产品为部分客户境内唯一供应商ღ✿。此外ღ✿，公司本项目由部分客户主动发起需求ღ✿。由此而言ღ✿，公司与客户已形成较为稳定ღ✿、深度的合作关系ღ✿，为本项目产品的验证测试提供客户基础ღ✿。

　　发行人抛光垫ღ✿、抛光液/清洗液等产品已批量化供应给下游主流晶圆制造厂商ღ✿，且封装光刻胶和临时键合胶亦已在客户端实现销售ღ✿，产品性能满足客户需要且品质稳定没有发生过重大质量事故ღ✿。公司一贯以来对产品性能和品质的高要求ღ✿，为公司本项目产品品质提供客户信赖优势ღ✿。

　　从目前产业链角度ღ✿，高端晶圆光刻胶的整体供应链尤其核心材料仍由外资公司掌控ღ✿。为此ღ✿，公司一方面利用基于多年材料开发经验搭建的有机合成和高分子合成等技术平台ღ✿，自主解决部分核心原材料供应问题ღ✿；一方面在国内寻求有实力的合作伙伴ღ✿，共同开发ღ✿。已采取有效手段保证未来材料供应的安全可控ღ✿，进而确保相关产品的持续稳定供应ღ✿。

　　公司拥有较强大的研发团队和研发平台ღ✿，并不断加大研发投入ღ✿。截至 2024年 9月末台服暗黑3ღ✿，公司拥有研发人员 1,255人ღ✿，境内外发明专利合计 332项ღ✿。且公司目前已完成开发的 KrF和 ArF高端晶圆光刻胶产品ღ✿，应用技术节点覆盖成熟制程

　　数据引用自前瞻产业研究院官网ღ✿：《2023年中国光刻胶行业市场规模ღ✿、竞争格局及发展前景分析 未来市场规模有望突破 200亿元》ღ✿，ღ✿。

　　到先进制程ღ✿，已送样测试的产品包括可达到 120nm极限分辨率的 KrF产品和可达到 37.5nm极限分辨率的 ArF产品ღ✿，技术层面实现高点突破ღ✿，便于后续自上而下的产品系列覆盖ღ✿。

　　从产品量产规模放大角度ღ✿，公司前期积累有丰富可行的经验ღ✿。晶圆光刻胶稳定量产具有较高的壁垒ღ✿，公司研发和品管体系建设同步ღ✿，在开发阶段即引入公司半导体材料多年量产和品质管理的经验和意识ღ✿，为未来稳定量产打下了良好基础ღ✿。

　　同时ღ✿，公司目前 30吨 KrF/ArF量产线已完成试运行天生赢家 一触即发ღ✿，且整体运行状态良好ღ✿。此外ღ✿，为保障量产品质量的品质和稳定性ღ✿，公司已本为项目预定了多台海外光刻胶生产的核心关键设备ღ✿，产线建设目标对标国际光刻胶先进生产企业ღ✿。

　　（五）发行人是否已经具备生产酚醛树脂的核心技术ღ✿，公司预计酚醛树脂研发成功以及后续预期完成中试时间不存在重大障碍的依据是否充分ღ✿，在 LCD光刻胶尚在研发测试阶段情况下ღ✿，酚醛树脂的生产ღ✿、销售计划ღ✿，募投项目实施是否存在重大不确定性ღ✿；生产用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物的技术是否成熟ღ✿，募集资金拟投向上述两款产品的金额及占项目二的比例ღ✿；

　　酚醛树脂分子结构独特ღ✿，具有高度反应活性ღ✿，能够在光刻胶显影过程中保持不溶胀特性ღ✿，并且表现出卓越的抗等离子蚀刻性ღ✿、耐高温性ღ✿、优秀的分辨率以及快速溶解速率ღ✿。此外ღ✿，酚醛树脂还能与重氮萘醌感光剂产生协同反应ღ✿，从而提高光刻胶的成像性能ღ✿。这些特点使得酚醛树脂在 LCD光刻胶中发挥着至关重要的作用ღ✿，提升了光刻胶的性能和可靠性ღ✿。

　　为使酚醛树脂的各项性能符合要求ღ✿，一方面需要攻克原材料种类的选择与配比ღ✿、催化剂的选择与用量ღ✿、反应条件设置等技术难题ღ✿；另一方面对产品制备工艺技术的控制要求十分严苛ღ✿，且批量生产时批次稳定性要求亦很严苛ღ✿。

　　针对酚醛树脂ღ✿，公司已突破关键技术难点ღ✿，根据内部测试结果ღ✿，制得产品在分子量ღ✿、碱溶速率ღ✿、软化点等主要性能指标方面与国外竞品基本一致ღ✿，产品性能和批次稳定性初测亦均符合要求ღ✿。

　　截至本问询意见回复出具之日ღ✿，酚醛树脂尚处于中试阶段ღ✿，基于下列因素ღ✿，公司预期酚醛树脂研发成功以及后续预期完成中试时间不存在重大障碍ღ✿： （1）已经积累了丰富的数据和经验

　　针对酚醛树脂产品ღ✿，公司已完成千余次的小试实验ღ✿， 探索了不同原料配比ღ✿、催化剂种类及用量ღ✿、反应温度和时间等因素对酚醛树脂性能的影响ღ✿，摸索出最佳工艺条件ღ✿。同时ღ✿，在产品开发阶段ღ✿，公司与多家酚醛树脂相关企业/客户进行了合作交流和技术探讨ღ✿，获得了许多宝贵的经验和建议ღ✿，利于公司对产品和客户需求的理解ღ✿，加速产品验证测试进展ღ✿。

　　根据内部测试结果ღ✿，公司自制酚醛树脂产品在分子量ღ✿、碱溶速率ღ✿、软化点等主要性能指标方面与国外竞品基本一致ღ✿，产品性能和批次稳定性初测亦均符合要求ღ✿。

　　（3）公司在显示材料领域和光刻胶领域的布局和技术储备ღ✿，为酚醛树脂的研发设计和工艺提供有力支撑

　　公司募投项目二中的酚醛树脂主要应用在 LCD光刻胶中ღ✿，LCD光刻胶为显示行业中使用的一种光刻胶ღ✿，一种对光敏感的混合液体ღ✿，是微电子技术中微细图形加工的关键材料ღ✿。

　　公司在显示材料领域和光刻胶领域均已有所布局ღ✿，并已有所成果或技术突破ღ✿，相关产品之间在合成技术台服暗黑3ღ✿、材料配比ღ✿、工艺放大等方面具有一定的可参考性ღ✿，为酚醛树脂的研发ღ✿、工艺推进等提供有力支撑ღ✿。2024年 1-9月ღ✿，公司显示材料实现销售 2.82亿元ღ✿，在显示材料领域已经具备大批量生产能力ღ✿；在光刻胶领域公司则已布局半导体封装光刻胶ღ✿、OLED显示用 PSPI光刻胶ღ✿、晶圆制造用 KrF/ArF光刻胶ღ✿，且半导体封装光刻胶和 OLED显示用 PSPI光刻胶均已实现对外销售ღ✿。

　　多年来ღ✿，公司在显示材料领域以及光刻胶领域聚集了优秀的人才团队ღ✿，除研发人才外ღ✿，还有成熟的生产和设备团队ღ✿，对中试产线的设计和改造ღ✿、工艺控制难点及隐患点（如反应温度的控制和检测）的识别非常有经验ღ✿，亦为酚醛树脂顺利完成中试提供必要条件ღ✿。

　　3ღ✿、在 LCD光刻胶尚在研发测试阶段情况下ღ✿，酚醛树脂的生产ღ✿、销售计划ღ✿，募投项目实施是否存在重大不确定性

　　公司 LCD光刻胶目前正处于研发阶段ღ✿，预计 2025年上半年完成研发并向客户送样ღ✿。LCD光刻胶客户与公司现有显示材料客户具有重合性ღ✿，双方在研发阶段即保持沟通ღ✿，有利于 LCD光刻胶产品后续快速落地ღ✿。公司酚醛树脂目前主要规划用于配套自身 LCD光刻胶的生产和销售ღ✿，客户端的送样及验证测试程序等均会与自制 LCD光刻胶产品同步ღ✿。

　　从客户端来看ღ✿，由于目前高端和电子级酚醛树脂市场几乎完全被日本公司占有ღ✿，从而使得 LCD光刻胶的制造在材料端依赖境外公司ღ✿，产业链存在安全性风险且不具有议价主动权ღ✿，故境内 LCD光刻胶制造厂商以及下游面板厂商亦大力推动上游相关材料国产化进展ღ✿，从市场端给予公司本项目一定的支持ღ✿。

　　从公司自身来看ღ✿，现有酚醛树脂和 LCD光刻胶的研发进展符合预期ღ✿。同时ღ✿，公司具有较强的研发实力ღ✿、优秀的专业团队ღ✿、全方位支持的研发平台ღ✿，且多年来深耕显示材料领域ღ✿，积累了丰富的经验和技术ღ✿，且拥有产品工艺放大的行业经验ღ✿，为酚醛树脂和 LCD光刻胶的成功研制及放量提供充分的保障ღ✿。

　　从产业链角度来看ღ✿，目前国内 LCD光刻胶中酚醛树脂供应主要来自日本住友ღ✿、群荣等公司ღ✿，价格较高且国内 LCD光刻胶厂商基本不具有议价权ღ✿，如性能指标等达标其亦愿意切换为国内供应商ღ✿。后续如公司 LCD光刻胶研发ღ✿、验证测试以及生产进度不及预期ღ✿，公司亦可将本项目中酚醛树脂产品单独售卖给国内其他 LCD光刻胶制造商ღ✿。

　　ღ✿，该相关产品主要用于 司用于 PSPI材料（BPD 分子量波动可控制在正 验证等初测满足客户 L）的丙烯酸系衍生物 时ღ✿，截至目前ღ✿，INK用 向客户销售ღ✿。INK用丙 有一定的技术和工艺相 助于 PSPI材料（BPDL 此ღ✿，公司生产用于 PSPI ღ✿、募集资金拟投向上述 据本次原材料国产化募 投资构成及拟使用募集

　　司内部 BPD L）的丙烯酸 1,000以内 求ღ✿。从性能 技术已达到 烯酸系衍生 酸系衍生物 通性ღ✿，INK用 ）的丙烯酸系 材料（BPDL 款产品的金 投项目的可行 资金投入构成

　　L材料配胶ღ✿，并已 衍生物杂质离子 曝光剂量ღ✿、显影后 标角度来看ღ✿，公 品要求ღ✿。 已通过客户验证 PSPI材料（BPD 烯酸系衍生物所 衍生物的后续推进 的丙烯酸系衍生 及占项目二的比 性研究报告以及相 如下ღ✿：

　　开展外部客户验 量可控制在 ppm 留情况以及 RA 用于 PSPI材料 试ღ✿，且所搭载产 ）的丙烯酸系衍 累的技术ღ✿、工艺 技术已相对较为 会议决议文件 单位ღ✿：万元

　　由于主体工程建设和公用及辅助工程系本项目所共同需要的公共工程ღ✿，故投建规模不能细化至细分产品品类ღ✿。对于设备及安装工程ღ✿，丙烯酸系衍生物和酚醛树脂相关的设备购置及安装投入分别是 429万元和 170万元ღ✿。同时ღ✿，根据本次原用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物产能为 70吨ღ✿，计划用于 INK用丙烯酸系衍生物为 60吨ღ✿，若按产能比例配置设备购置和安装投入ღ✿，则用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物的设备购置和安装投入为 231万元ღ✿。募集资金拟投向上述两款产品的金额合计为 401万元ღ✿。

　　募投项目二设备及安装工程总投入为 15,240.75万元ღ✿，其中 15,000.00万元拟使用募集资金ღ✿，差异的 240.75万元拟用自有资金投入ღ✿，该拟使用自有资金投入部分包含酚醛树脂相关的设备购置及安装费用 170万元以及用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物的设备购置和安装费用 70.75万元ღ✿。由此该两类产品拟使用募集资金额为 160.25万元（=401万元-240.75万元）ღ✿，占本项目拟使用募集资金额的比例为 0.94%ღ✿，占比很低ღ✿。

　　（六）项目二除已完成中试和已应用在下游产品实现对外销售的产品外其他产品的具体情况ღ✿，除酚醛树脂ღ✿、用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物外项目二是否还涉及其他产品尚未完成中试生产ღ✿；

　　截至本问询意见回复之日ღ✿，项目二中产品除酚醛树脂ღ✿、用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物尚未完成中试生产外ღ✿，微球ღ✿、预聚体ღ✿、二胺和聚酰亚胺树脂以及 INK用丙烯酸衍生物均已完成现有布局产品中试ღ✿。后续可能会随着市场和客户需求等ღ✿，部分产品存在拓展细分品类的可能ღ✿，如 INK产品可能会由目前的普通 INK向低介电 INKღ✿、减薄款 INK等其它系列 INK产品发展ღ✿，公司届时会根据需要开发其它系列 INK用丙烯酸系衍生物ღ✿。

　　公司从彩色碳粉的电荷调节剂起家ღ✿，2002年公司生产的电荷调节剂打破日厂长达 20年的垄断ღ✿。随后在 2014年突破了外企对于生产彩色碳粉的又一关键原3

　　材料——载体的垄断ღ✿，成为具备载体新材制备能力的公司ღ✿，实现了彩色碳粉全部关键原材料的自给自足ღ✿。

　　公司在彩色碳粉领域建立起的行业优势不仅让公司能够在过去享受兼容性彩粉行业成长红利ღ✿，同时ღ✿，公司在兼容性聚合彩粉多年生产积累的低温干燥ღ✿、有机合成ღ✿、高分子合成技术ღ✿、分散技术ღ✿、表面活性剂复配等技术优势以及工程装备设计优势ღ✿，推动公司产业链的自然延伸和拓展ღ✿，在共性中整合技术ღ✿，打通产品间的技术逻辑ღ✿，使得公司成功实现了半导体材料领域的技术突破ღ✿，并快速完成了抛光垫ღ✿、抛光液ღ✿、YPIღ✿、显示用 PSPI光刻胶等产品的产业化ღ✿。公司借鉴已有产品显示用光刻胶和半导体封装光刻胶的开发经验ღ✿，在此基础上打造了晶圆光刻胶的产品开发平台ღ✿。并利用公司前述技术优势ღ✿，实现上游材料端的技术突破ღ✿。

　　综上ღ✿，公司产品系列的延展及拓宽所承载的底层技术具有共通性ღ✿，本次募投项目所投建产品亦是依托公司 20余年有机合成ღ✿、高分子聚合ღ✿、材料工程化ღ✿、纯化等技术的积累和沉淀ღ✿。本次募投项目与现有产品之间具有技术强关联性ღ✿，本次募投项目的顺利推进具有较强的技术支撑ღ✿。

　　募投项目一系公司现有产品的系列丰富ღ✿：在光刻胶大类层面ღ✿，公司已经提前布局 OLED显示用 PSPI光刻胶和半导体封装光刻胶ღ✿，在显示用光刻胶和半导体封装光刻胶领域具有多年的开发和工程化的积累ღ✿，且相关产品已对外实现销售ღ✿，KrF/ArF光刻胶是在前述其他光刻胶产品技术和经验基础上延伸拓展而来ღ✿，符合业务发展路径和产品布局逻辑ღ✿。

　　募投项目一系公司现有产品的扩产扩能ღ✿：公司已建设有“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线ღ✿，且该产线已完成试生产取得生产许可证台服暗黑3ღ✿。“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线所布局产品亦为光刻胶 Aღ✿、光刻胶 B和光刻胶 Cღ✿，与本次募投项目一相同ღ✿。“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线产能有限ღ✿，只能满足中试以及客户的小

　　批量要货需求ღ✿，由此ღ✿，公司投建募投项目一ღ✿，对 KrF/ArF光刻胶产品进行扩产扩能ღ✿，以满足市场和客户需求ღ✿，提升公司盈利能力ღ✿。

　　关键原材料国产化项目主要为半导体工艺材料及显示材料（如抛光垫ღ✿、PSPI材料ღ✿、Ink材料ღ✿、LCD光刻胶等）上游原材料生产ღ✿，其终端应用领域与现有主业相同均为半导体和面板显示领域ღ✿。从产业链角度ღ✿，关键原材料国产化项目系公司现有半导体工艺材料及显示材料业务上游ღ✿，系公司材料技术创新与上游原材料自主化培养同步战略的进一步贯彻ღ✿。关键原材料国产化项目为公司各类光电半导体产品提供优质的原材料ღ✿，助力企业持续扩张光电半导体产业布局ღ✿，同时推动我国半导体及集成电路产业打破国外材料垄断ღ✿，加快国产化替代进程ღ✿。

　　源于公司本次募投项目产品技术的同根同源ღ✿，公司人才亦一脉相承ღ✿。本次募投项目的开展亦依托公司已有的有机人才队伍ღ✿、高分子人才队伍ღ✿、分析/应用评价人才队伍ღ✿、配方人才队伍ღ✿、工程化人才队伍以及纯化/精密过滤人才队伍等ღ✿。

　　多年来ღ✿，公司持续搭建和完善材料创新平台ღ✿，致力于重点聚焦突破半导体材料领域核心且需要国产替代材料ღ✿，助力国家战略ღ✿，保障材料安全ღ✿。本次募投项目所涉产品系列 KrF/ArF光刻胶以及上游关键原材料ღ✿，亦是半导体材料领域核心且亟需国产化的关键材料ღ✿，符合公司一以贯之的发展战略ღ✿。

　　公司一直坚持材料技术创新与上游原材料自主化培养同步ღ✿，本次募集资金投资项目光刻胶项目继续贯彻该原则ღ✿，核心材料均将自主研发生产ღ✿；同时ღ✿，上游关键原材料项目将进一步提升和丰富现有抛光材料ღ✿、显示用半导体等产品关键原材料产能ღ✿，实现公司核心原材料的自主稳定可控供应ღ✿，助推公司产品供应的可靠性ღ✿，巩固和提升公司的市场竞争地位ღ✿。

　　从应用领域来看ღ✿，本次募投项目所涉产品系列 KrF/ArF光刻胶以及上游关键原材料与发行人现有光电半导体材料应用领域相同ღ✿：募投项目一和公司现有主营业务的抛光材料等均应用于集成电路制造ღ✿；募投项目二则分别应用于集成电路制造和显示材料制造领域ღ✿。

　　从客户角度来看ღ✿，募投项目一的客户亦主要为晶圆制造厂商ღ✿，与发行人现有抛光材料等的下游客户相同ღ✿；募投项目二主要解决抛光垫与显示材料等上游关键原材料的自主供应问题ღ✿，有利于公司产品的供应链安全ღ✿。形成的产品最终出售给晶圆制造厂或面板厂ღ✿，与公司现有半导体材料相关业务客户具有终端重合性ღ✿。

　　综上所述ღ✿，公司本次募集资金投资项目均投向公司主营业务ღ✿，符合国家产业政策和公司未来战略布局ღ✿，有利于公司持续加强和保障产品供应能力台服暗黑3ღ✿、上游关键原料的自主可控能力及产业链的纵横有效延展ღ✿，深化公司在半导体材料领域的产业布局ღ✿，进一步巩固并提升公司行业地位ღ✿，进一步增强公司的综合竞争实力和持续稳定发展能力ღ✿，符合公司及全体股东利益ღ✿。

　　公司已为光刻胶项目配置管理ღ✿、研发ღ✿、工艺工程ღ✿、生产ღ✿、销售ღ✿、品控等人才团队ღ✿，所涉专业遍布高分子材料和工程ღ✿、材料科学与工程ღ✿、分析化学ღ✿、发酵工程ღ✿、微生物和生物化学ღ✿、物理化学ღ✿、有机化学等ღ✿。

　　②已具备本次募投项目实施所需要的技术ღ✿，产品已开发成功并不断优化升级和丰富产品ღ✿，产品已顺利送样并初测成功

　　公司已储备有本次募投项目实施所需要的专利或技术ღ✿，并已成功开发多款KrF/ArF光刻胶产品ღ✿，应用技术节点覆盖成熟制程到先进制程ღ✿。

　　同时ღ✿，公司已陆续将产品向客户送样检测ღ✿，初测指标较好ღ✿，且客户验证测试进程推进较为顺利ღ✿，相关产品客户验证测试进度符合公司预期ღ✿。

　　此外ღ✿，公司目前已完成了难度较高 KrF/ArF光刻胶产品的开发ღ✿，进一步强化了公司在 KrF/ArF光刻胶业务领域的技术优势ღ✿，且为其他 KrF/ArF光刻胶产品的快速开发和优化提供支撑ღ✿。

　　③公司已建成年产 30吨 KrF/ArF光刻胶生产线ღ✿，完成试生产ღ✿，具备生产工艺条件且在不断优化

　　发行人在彩色碳粉ღ✿、抛光材料及面板显示材料领域ღ✿、半导体封装光刻胶等领域储备的合成ღ✿、纯化ღ✿、过滤ღ✿、混配等生产工艺ღ✿，为本项目的顺利开展提供基础ღ✿。

　　同时ღ✿，公司已先行建设投产年产 30吨 KrF/ArF光刻胶项目ღ✿，目前已经完成试生产并取得生产许可证ღ✿，为 KrF/ArF光刻胶项目从实验室到规模化量产提供工艺基础和产能供应ღ✿，并可以助力本次光刻胶项目生产工艺的不断优化ღ✿。

　　④项目产品为客户定制ღ✿，产品初测指标较好ღ✿，产品后续销售具备客户基础 公司本次 KrF/ArF光刻胶项目系公司结合自身优势ღ✿，以及为满足公司目前在半导体材料领域的主要客户需求开展的ღ✿，产品销售具备客户基础ღ✿。公司在有机合成和高分子合成方面已经形成一定的技术积累ღ✿，且生产工艺亦具有一定相通性ღ✿，公司的工程化ღ✿、规模化管控能力以及研发和量产速度等亦在现有产品有所体现ღ✿，从自身技术储备及行业经验角度ღ✿，公司有能力解决 KrF/ArF光刻胶项目关键材料供应链问题ღ✿。且公司也已经具备半导体封装光刻胶和 OLED显示用 PSPI光刻胶的技术开发和生产能力ღ✿，熟悉光刻胶的工艺流程ღ✿，具有开展 KrF/ArF光刻胶业务的可行性ღ✿。

　　随着部分中国半导体制造公司被美国商务部纳入实体清单ღ✿，相关公司迫切需要寻找境内光刻胶供应商ღ✿，希望公司可以研发布局光刻胶产品ღ✿。对公司而言ღ✿，半导体制造公司是公司半导体材料板块主要客户ღ✿，一旦下游客户因光刻胶供应问题影响其生产经营ღ✿，则会影响公司其他半导体材料的相关业务ღ✿。

　　公司已为关键原材料国产化项目配置管理ღ✿、研发ღ✿、工艺工程ღ✿、生产ღ✿、销售ღ✿、品控等人才团队ღ✿，所涉专业遍布高分子材料和工程ღ✿、材料科学与工程ღ✿、分析化学天生赢家 一触即发ღ✿、发酵工程ღ✿、微生物和生物化学ღ✿、物理化学ღ✿、有机化学等ღ✿。

　　②已具备关键原材料国产化项目实施所需要的技术ღ✿，产品已开发成功并部分通过客户验证测试ღ✿，部分应用于下游产品实现销售ღ✿，具有较强的确定性 对于半导体工艺材料上游关键原材料（聚氨酯预聚体和微球）ღ✿、半导体显示材料上游关键原材料（二胺ღ✿、聚酰亚胺树脂ღ✿、丙烯酸系衍生物和酚醛树脂）ღ✿，公司亦已储备有相关专利或技术ღ✿，具备实施的基础条件ღ✿。同时ღ✿，公司关键原材料国产化项目所涉产品亦是为解决国产化问题ღ✿，满足客户材料供应安全等基础上ღ✿，结合客户要求以及市场需求等开发的系列产品ღ✿，多数产品已完成中试并通过客户验证测试ღ✿，且部分已成功应用在公司下游产品并实现销售ღ✿。整体而言ღ✿，本项目实施具有较强的确定性ღ✿。

　　（2）查阅行业研究报告ღ✿，了解募投项目所涉产品市场空间以及行业壁垒等ღ✿； （3）查阅公司产品及技术演进过程ღ✿，并访谈发行人相关技术ღ✿、管理人员ღ✿，取得发行人的说明ღ✿，了解本次募投项目的技术ღ✿、工艺等与现有业务的联系和区别ღ✿； （4）查阅与本次募投项目相关的研发投入ღ✿、专利/申请中专利以及形成的技术情况ღ✿；

　　（6）实地查看公司募投项目以及相关已建试生产或中试产线ღ✿，获得相关项目的试生产批复ღ✿、安全生产许可证等相关文件ღ✿；

　　（1）从产品布局大类来看ღ✿，“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线与项目一产品相同ღ✿，均为光刻胶 Aღ✿、光刻胶 B和光刻胶 C三大类ღ✿；就细分产品型号而言ღ✿，从目前阶段来看ღ✿，公司“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线开发产品与项目一产品具有重合性ღ✿，后续规模生产时ღ✿，由于“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线自身产能有限ღ✿，故可以覆盖的产品系列有限ღ✿。由此ღ✿，未来“年产 30吨 KrF/ArF光刻胶”产线生产的光刻胶产品不能完全覆盖项目一生产产品ღ✿。公司完成了“难度较高”的产品技术突破ღ✿，并积累了相关实验数据和技术成果ღ✿，“难度相对较低”产品可以借助公司搭建的技术平台以及前述已突破的难点技术和实验数据等ღ✿，实现相关技术向下兼容ღ✿。

　　（2）截至 2024年 10月末ღ✿，本次募投项目一所涉产品光刻胶 Aღ✿、光刻胶 B和光刻胶 C已均有产品通过中试放大生产ღ✿，合计细分款数为 5款ღ✿。除此外ღ✿，公司已布局开发 15款产品中有 5款产品已向客户送样测试ღ✿，并持续改善中ღ✿；10款产品处于内部开发和配方优化中ღ✿，暂未送样测试ღ✿。从公司现有业务和产品布局角度ღ✿、KrF/ArF光刻胶产品所处阶段ღ✿、技术储备ღ✿、客户及产品生产角度以及产线布局角度来看ღ✿，KrF/ArF光刻胶产品不属于新品ღ✿，相关说明具有合理性ღ✿，依据较为充分ღ✿； （3）项目一部分产品尚未完成中试生产主要由于产品验证测试不仅发行人需要配置各种资源ღ✿，客户亦需要同步配置较高的人力ღ✿、物力和财力ღ✿，故目前先行集中精力验证测试客户和市场亟需的关键产品ღ✿，其他产品亦已拟定了较为明晰的中试和验证测试时间计划ღ✿；公司已经在 KrF/ArF高端晶圆光刻胶方面形成相应成果ღ✿，具备实施光刻胶项目所需要的专利或技术ღ✿，具备本项目实施所需要的技术储备和研发能力ღ✿；从投资构成和投资惯例分析ღ✿，公司无法准确将募集资金投入金额细分至拟投入尚未完成中试生产的细分型号产品层面具有合理性ღ✿。

　　（4）发行人在原材料设计壁垒ღ✿、合成和纯化壁垒ღ✿、配方设计开发壁垒ღ✿、工程化及规模量产壁垒等方面均已有相关的技术工艺突破ღ✿。发行人在 KrF和 ArF光刻胶领域已布局多篇专利ღ✿，所形成的技术或专利覆盖核心材料和终端产品ღ✿，产品性能指标初测较好ღ✿。依托客户深度合作优势ღ✿、产品品质信赖优势ღ✿、产品供应安全优势ღ✿、研发设计优势ღ✿、工艺放大稳定性优势ღ✿，发行人在取得供应商认证方面已形成较好的竞争优势ღ✿。

　　（5）发行人已经具备生产酚醛树脂的核心技术ღ✿。发行人已经积累了丰富的数据和经验ღ✿、酚醛树脂性能指标内测结果较好ღ✿，并结合公司在显示材料领域和光刻胶领域的布局和技术储备和团队配置情况ღ✿，发行人预计酚醛树脂研发成功以及后续预期完成中试时间不存在重大障碍的依据较为充分ღ✿。从公司自身来看ღ✿，现有酚醛树脂和 LCD光刻胶的研发进展符合预期ღ✿；从产业链角度来看ღ✿，后续如公司LCD光刻胶研发ღ✿、验证测试以及生产进度不及预期ღ✿，公司亦可将本项目中酚醛树脂产品单独售卖给国内其他 LCD光刻胶制造商ღ✿。募投项目实施不存在重大不确定性ღ✿。生产用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物的技术较为成熟ღ✿，募集资金拟投向上述两款产品的金额为 160.25万元ღ✿，占项目二拟使用募集资金额的比例为 0.94%ღ✿，金额及占比均较小ღ✿。

　　（6）截至本问询意见回复之日ღ✿，项目二中产品除酚醛树脂ღ✿、用于 PSPI材料（BPDL）的丙烯酸系衍生物尚未完成中试生产外ღ✿，微球ღ✿、预聚体ღ✿、二胺和聚酰亚胺树脂以及 INK用丙烯酸衍生物均已完成现有布局产品中试ღ✿。后续可能会随着市场和客户需求等ღ✿，部分产品存在拓展细分品类的可能ღ✿，如 INK用会由目前的普通 INK向低介电 INKღ✿、减薄款 INK等其它系列 INK产品发展ღ✿，发行人届时会根据需要开发其它系列 INK用丙烯酸系衍生物ღ✿。

　　（7）从产品ღ✿、技术ღ✿、客户ღ✿、应用领域ღ✿、人才团队以及公司战略等多角度分析来看ღ✿，本次募投项目投向主业ღ✿。结合发行人前期为本次募投项目实施所开展的准备工作ღ✿，发行人本次募投项目实施不存在重大不确定性ღ✿。

　　根据申报材料及问询回复文件ღ✿，发行人及子公司对珠海市景锘打印耗材有限公司（以下简称珠海景锘）持股 50%ღ✿，因珠海景锘亏损导致合作停止ღ✿；对南通龙

　　科技股份有限公司（以下简称南 ღ✿，南通龙翔业务受影响ღ✿，双方暂停 术有限公司持股 15%ღ✿，对大连海 元智印互联科技集团股份有限公 开展合作ღ✿。 行人补充说明ღ✿：（一）上述被投资 双方战略合作协议ღ✿，预计拟与发 司主营业务是否将围绕发行人产 较弱的业务ღ✿，如何保障与发行人 的被投资公司ღ✿，发行人拟对相关股 合理ღ✿。 荐人和发行人律师核查并发表明 ღ✿： ）上述被投资公司的股权结构ღ✿、主 预计拟与发行人及其子公司交易 发行人提供的资料ღ✿、出具的书面确 站ღ✿、访谈浙江鼎龙蔚柏精密技术有 昇电子科技有限公司（以下简称 份有限公司（以下简称“世纪开元 公司的股权结构ღ✿、主营业务范围及 等情况具体如下ღ✿：

　　龙翔）持股 10.32% 作ღ✿。发行人及子公 华昇电子科技有限 持股 14.67%ღ✿，发行 司的股权结构ღ✿、主 人及其子公司交易 链上下游ღ✿，是否延展 务的协同性和互补 权投资的后续安排 意见ღ✿。 业务范围及构成ღ✿， 规模ღ✿； 认ღ✿，并经检索国家企 限公司（以下简称“ 海外华昇”）和世纪 ”）ღ✿，截至本问询意见 构成ღ✿、预计拟与发行

　　杨彦青持股 41.0237%ღ✿；湖北高投产控投资股 份有限公司持股 26%ღ✿；常州龙瑞实业投资中 心（有限合伙）持股 18%ღ✿；发行人持股 10.3232%ღ✿；南通龙翔企业管理中心（有限合 伙）持股 4.6531%

　　主要生产永固紫ღ✿、对异丙 基苯胺ღ✿、精萘经硝化等系 列产品ღ✿，同时还生产农 药ღ✿、医药中间体等产品

　　南通龙翔已于 2023年 8月召 开股东会并决议注销公司ღ✿，并 已于 2023年 9月进行清算组 备案ღ✿，目前已停止营业ღ✿，未来 不会发生交易

　　昌红科技（300151.SZ）持股 50%ღ✿；程卓君持 股 20%ღ✿；发行人持股 15%ღ✿；刘力持股 7%ღ✿；绍 兴市芊蔚企业管理合伙企业（有限合伙）持股 5%ღ✿；朱亮亮持股 3%

　　后续发行人可能向鼎龙蔚柏 采购超洁净桶ღ✿，但是否进行交 易以及交易规模取决于产品 的验证进度和鼎龙股份产品 的销售情况

　　高珺持股 15.6431%ღ✿；大连海外华昇管理咨询 有限公司持股 13.6223%ღ✿；鹏鹞科技产业发展 （宜兴）有限公司持股 7.6011%ღ✿；大连星火合 昇企业咨询合伙企业（有限合伙）持股 7.0116%ღ✿；苏州同创同运创业投资合伙企业 （有限合伙）持股 7.0116%ღ✿；发行人全资子公 司芯屏科技持股 6.1947%ღ✿；珠海横琴温氏柒号 股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股 4.4874%ღ✿；陈静持股 3.7719%ღ✿；中合联创（大 连）股权投资合伙企业（有限合伙）持股 2.9417%ღ✿；苏州典弈企业管理合伙企业（有限 合伙）持股 2.8046%ღ✿；嘉兴正金原石投资合伙 企业（有限合伙）持股 2.8046%ღ✿；陈将俊持股 2.5202%ღ✿；李岩持股 2.4745%ღ✿；广东天海金砂 股权投资合伙企业（有限合伙）持股 2.3372%ღ✿； 大连羌瑭贰号基金股权投资合伙企业（有限 合伙）持股 2.3372%ღ✿；共青城追远二期创业投 资合伙企业（有限合伙）持股 2.3372%ღ✿；大连 晟世企业管理中心合伙企业（有限合伙）持股 2.0710%ღ✿；大连汇普投资管理有限公司持股 1.7699%ღ✿；江苏斯迪克新材料科技股份有限公 司持股 1.6360%ღ✿；上海春田投资有限公司持股 1.4023%ღ✿；上海启煊长实企业管理合伙企业 （有限合伙）持股 1.2623%ღ✿；南京文治天使投 资中心（有限合伙）持股 1.1361%ღ✿；贾晓军持 股 1.0355%ღ✿；雷鸣持股 0.8850%ღ✿；王兆彧持股 0.7766%ღ✿；孙琳持股 0.7134%ღ✿；张雨辰持股 0.5136%ღ✿；宜兴正道企业管理合伙企业（有限 合伙）持股 0.4764%ღ✿；李超持股 0.2337%ღ✿；珠 海横琴齐创共享创业投资基金合伙企业（有 限合伙）持股 0.1870%ღ✿；

　　山东世纪开元投资管理有限公司持股 36.6393%ღ✿；发行人全资子公司芯屏科技持股 14.6740%ღ✿；郭志强持股 11.3386%ღ✿；江苏紫金 文化产业二期创业投资基金（有限合伙）持股 10.9002%ღ✿；济南集川企业管理咨询合伙企业 （有限合伙）持股 7.3370%ღ✿；深圳市达晨创鸿 私募股权投资企业（有限合伙）持股 3.0196%ღ✿； 济南创新创业投资有限公司持股 2.7479%ღ✿；威 海红土创业投资合伙企业（有限合伙）持股 2.7479%ღ✿；巨能资本管理有限公司持股 2.7479%ღ✿；深圳市创新投资集团有限公司持股 2.4637%ღ✿；山东红土创业投资有限公司持股 1.5793%ღ✿；朱双全持股 1.4529%ღ✿；济南聚元股 权投资合伙企业（有限合伙）持股 0.9476%ღ✿； 任燕燕持股 0.6333%ღ✿；王刚持股 0.6317%ღ✿；深 圳市财智创赢私募股权投资企业（有限合伙） 持股 0.1390%

　　影像ღ✿、商务印刷及包装印 刷类定制化产品的研发ღ✿、 设计ღ✿、生产及销售ღ✿，主要 依托互联网渠道及线下 新零售门店

　　未来交易取决于发行人商务 印刷化学品产品线的开拓情 况ღ✿，双方交易规模将根据发行 人开辟商务印刷化学品产品 线的开展情况届时确定ღ✿。

　　（二）未来上述公司主营业务是否将围绕发行人产业链上下游ღ✿，是否延展其他与发行人产业链关联较弱的业务ღ✿，如何保障与发行人业务的协同性和互补性ღ✿； 根据发行人提供的资料ღ✿、出具的书面确认ღ✿，并经检索上述公司官网ღ✿、访谈鼎龙蔚柏ღ✿、海外华昇和世纪开元ღ✿，未来上述公司主营业务不会延展其他与发行人产业链关联较弱的业务ღ✿，且双方为保障业务协同性ღ✿、互补性开展了系列探讨ღ✿。未来上述公司主营业务情况及与发行人业务的协同互补情况具体如下ღ✿：

　　珠海景锘成立于 2011年ღ✿，主要从事办公设备耗材ღ✿、办公用品及办公设备的销售ღ✿，为拓展打印复印通用耗材业务的销售渠道ღ✿，在市场端形成协同ღ✿，2020年 1月天生赢家 一触即发ღ✿，发行人全资子公司芯屏科技与珠海景锘ღ✿、罗铖ღ✿、王和平共同签订了《湖北芯屏科技有限公司与王和平ღ✿、罗铖关于珠海市景锘打印耗材有限公司之增资协议》（以下简称“《增资协议》”）ღ✿，本次增资完成后发行人通过全资子公司芯屏科技持有该公司 50%股权ღ✿。2021年和 2022年发行人向珠海景锘销售商品 1,705.85万元和 458.28万元ღ✿，后因珠海景锘自身亏损导致合作停止ღ✿，截止目前该公司已停止运营ღ✿。

　　因珠海景锘及其董事长罗铖触发了《增资协议》约定的股权回购条款ღ✿，2023年芯屏科技向湖北省武汉经济技术开发区人民法院提起诉讼ღ✿，请求判令罗铖回购芯屏科技持有珠海景锘 50%的股权并支付股权回购款 4,642,860元ღ✿。本案件现已得到一ღ✿、二审法院支持并进入执行阶段ღ✿，具体情况详见本问询意见回复之“二/（三）/1/（1）对珠海景锘股权投资的后续安排”ღ✿。

　　南通龙翔成立于 2000年ღ✿，系有机颜料研发商ღ✿，主要生产永固紫ღ✿、对异丙基苯胺ღ✿、精萘经硝化等系列产品ღ✿，多应用于涤纶纤维染色ღ✿、油漆等领域ღ✿，是江苏地区染料行业的代表企业ღ✿。从 2014年开始ღ✿，发行人就向其小批量采购红色染料ღ✿，用于生产化学碳粉业务ღ✿，其作为上游原材料供应商与发行人产品等方面形成协同ღ✿，有利于发行人产品成本和质量等控制ღ✿。2019年和 2020年公司向其采购金额分别约为 258万和 101万ღ✿，后因南通龙翔所在地政府对土地收储ღ✿，该公司业务受影响ღ✿，故发行人与其停止合作ღ✿。

　　2023年 8月ღ✿，南通龙翔召开股东大会并作出决议ღ✿，全体股东一致同意注销南通龙翔ღ✿，并于 2023年 9月进行清算组备案ღ✿，截至本问询意见书出具日ღ✿，该公司已停止经营ღ✿、整体关停ღ✿，拟于剩余政府土地收储补偿款到账后进行解散清算ღ✿。

　　鼎龙蔚柏成立于 2022年ღ✿，系发行人与昌红科技（300151.SZ）以及部分自然人共同成立的合资公司ღ✿。为帮助下游晶圆厂客户解决晶圆载具国产化需求ღ✿，应下游晶圆厂客户要求ღ✿，在半导体材料领域拥有技术积累的发行人与在精密模具设计制造和注塑工艺方面经验丰富的昌红科技共同合作设立鼎龙蔚柏进行晶圆载具的研发ღ✿、制造ღ✿、销售ღ✿，双方通过整合客户资源及技术资源ღ✿，抓住国内半导体产业高速发展机遇ღ✿，同时提高对半导体客户的综合服务能力ღ✿。

　　鼎龙蔚柏主要从事半导体器件专用设备制造ღ✿、销售ღ✿，主要产品为晶圆载具ღ✿、光罩载具和超洁净桶等ღ✿，使用场景遍布晶圆代工厂的各环节ღ✿。未来ღ✿，鼎龙蔚柏的主营业务将继续围绕半导体器件专用设备制造ღ✿、销售开展ღ✿，以晶圆载具为突破口ღ✿，以此在半导体领域建立起品牌和形象ღ✿，逐渐布局半导体制程相关塑胶件ღ✿，不会延展其他与发行人产业链关联较弱的业务ღ✿。

　　发行人为国内从事光电半导体材料及芯片研发ღ✿、生产及销售的上市公司ღ✿，鼎龙蔚柏与发行人同属半导体相关行业ღ✿，发行人本次与昌红科技共同投资鼎龙蔚柏ღ✿，可以发挥各方优势ღ✿，分别拓展各方在半导体领域的影响力ღ✿。并通过各自在半导体不同细分领域中获取的信息实现交流互通ღ✿，从而快速响应客户需求ღ✿，抢占业务机会ღ✿。此外ღ✿，发行人在生产经营活动中ღ✿，对超洁净桶也有一定需求ღ✿，未来随着湿化学品的产线放量ღ✿，发行人对此类产品的需求也将快速增长ღ✿，若鼎龙蔚柏的超洁净桶产品通过客户验证ღ✿，后续鼎龙股份将计划向鼎龙蔚柏采购超洁净桶ღ✿，但双方后续是否进行交易以及交易规模仍取决于产品的验证进度和鼎龙股份产品的销售情况ღ✿。

　　综上ღ✿，未来鼎龙蔚柏的主营业务将继续围绕发行人产业链上下游ღ✿，与发行人的业务具有协同性和互补性ღ✿。

　　海外华昇成立于 2016年ღ✿，主要从事高精度ღ✿、微米/纳米级电子浆料研发ღ✿、生产和销售ღ✿，主要应用于半导体器件ღ✿、光伏领域ღ✿。未来ღ✿，海外华昇的主营业务将继续围绕高精度ღ✿、微米/纳米级电子浆料研发ღ✿、生产和销售开展ღ✿，并通过联合业务伙伴寻找新产品机会ღ✿，不会延展其他与发行人产业链关联较弱的业务ღ✿。

　　发行人在半导体 CMP工艺材料板块主要围绕集成电路前段制造中的化学机械抛光（CMP）环节进行布局ღ✿，产品包括抛光垫ღ✿、抛光液ღ✿、清洗液三大 CMP环节核心耗材ღ✿。电子浆料与发行人上述产品同属电子材料领域天生赢家 一触即发ღ✿，而海外华昇在电化学领域有较强的技术积淀ღ✿，并具有解析电化学领域相关难点问题的技术团队ღ✿。发行人通过投资海外华昇与其技术团队在部分技术环节进行协同ღ✿、交流和探讨ღ✿，加速了发行人抛光液相关产品的开发过程ღ✿。此外ღ✿，海外华昇具有海外资源和视野ღ✿，且已在光伏领域形成一定影响力ღ✿，发行人可以通过其拓展产品市场ღ✿、助力新产品的开发ღ✿。目前双方尚在探讨未来合作方向及产品研发过程中ღ✿，如正在探讨由发行人为海外华昇提供电子浆料的粉体材料等ღ✿。

　　综上ღ✿，未来海外华昇的主营业务将继续围绕发行人产业链上下游ღ✿，与发行人的业务具有协同性和互补性ღ✿。

　　世纪开元成立于 2001年ღ✿，主要从事影像ღ✿、商务印刷及包装印刷类定制化产品的研发ღ✿、设计ღ✿、生产及销售ღ✿，提供一站式场景化小批量定制印刷服务ღ✿，主要依托互联网渠道及线下新零售门店开展业务ღ✿。未来ღ✿，世纪开元的主营业务将继续围绕影像ღ✿、商务印刷及包装印刷类定制化产品的研发ღ✿、设计ღ✿、生产及销售开展天生赢家 一触即发ღ✿，不会延展其他与发行人产业链关联较弱的业务ღ✿。

　　世纪开元主要从事影像印刷相关业务ღ✿，具备成熟的线上线下渠道ღ✿，其业务与发行人打印复印耗材业务产品的终端应用密切相关ღ✿，能够拓展发行人打印复印通用耗材业务的销售渠道ღ✿，在市场端形成协同互补ღ✿、共同拓展终端销售市场ღ✿。双方曾探讨过共同推进社区打印服务业务ღ✿，由发行人提供打印复印耗材ღ✿，世纪开元提供运维服务ღ✿。基于此以及世纪开元在影像印刷领域和 2C领域的优势ღ✿，发行人投资了世纪开元ღ✿，双方均希望在打印复印领域有所合作ღ✿。后由于外部因素影响ღ✿，居家打印增加ღ✿，社区打印需求降低以及运维难度增加等ღ✿，世纪开元暂停社区打印业务的推进ღ✿，并加大向商务印刷的转型ღ✿，其停止开展社区打印业务ღ✿，双方该部分合作未能最终落实ღ✿。目前ღ✿，高档包装印刷及相关耗材市场仍具备较大发展潜力和国产替代空间ღ✿，世纪开元的业务性质和规模可以为发行人未来由办公性质的打印复印领域向工业性质的商务印刷及包装印刷领域转型提供合作机会和终端渠道ღ✿，并且双方可以通过各自在打印复印耗材行业不同环节获取的资源和信息ღ✿，实现信息的交流互通和客户资源的拓展ღ✿，进而实现商业资源层面的协同互补ღ✿。

　　综上ღ✿，未来世纪开元的主营业务将继续围绕发行人产业链上下游ღ✿，与发行人的业务具有协同性和互补性ღ✿。

　　（1）行使股东权利ღ✿，定期或不定期查阅被投资公司财务状况及运营情况ღ✿，参加被投资公司经营分析会等ღ✿；

　　（2）结合线上ღ✿、线下各种方式ღ✿，加强业务层面ღ✿、研发层面等的相关交流ღ✿、沟通ღ✿，跟进上述探讨中的业务合作机会ღ✿；

　　（三）关于已停止合作的被投资公司ღ✿，发行人拟对相关股权投资的后续安排ღ✿，相关财务性投资认定是否合理ღ✿。

　　根据发行人提供的资料ღ✿、出具的书面确认ღ✿，并经核查ღ✿，关于已停止合作的被投资公司ღ✿，发行人拟对相关股权投资的后续安排具体如下ღ✿：

　　珠海景锘系发行人全资子公司芯屏科技持股 50%的公司ღ✿。2023年芯屏科技向湖北省武汉经济技术开发区人民法院提起诉讼ღ✿，请求判令罗铖回购芯屏科技持有珠海景锘 50%的股权并支付股权回购款 4,642,860元ღ✿。

　　2024年 2月 18日ღ✿，湖北省武汉经济技术开发区人民法院（2023）鄂 0191民初 5614号民事判决书判决如下ღ✿：（1）被告罗铖于本判决生效之日起十日内回购原告芯屏科技所持被告珠海景锘的 50%股权并向原告湖北芯屏科技有限公司支付股权回购款 4,642,860元ღ✿；（2）被告珠海景锘对上述债务向原告芯屏科技承担连带责任ღ✿。罗铖与珠海景锘不服一审判决向湖北省武汉市中级人民法院提起上诉ღ✿，2024年 7月 2日ღ✿，湖北省武汉市中级人民法院（2024）鄂 01民终 7554号民事判决书判决如下ღ✿：驳回上诉ღ✿，维持原判ღ✿。因被告尚未履行判决ღ✿，芯屏科技已向湖北省武汉经济技术开发区人民法院申请执行ღ✿，并于 2024年 8月 14日收到（2024）鄂 0191执 2753号受理案件通知书ღ✿。截至本问询意见回复出具日ღ✿，该案件尚处于执行阶段ღ✿。

　　因此ღ✿，发行人对珠海景锘的相关股权投资已通过诉讼方式要求罗铖回购ღ✿，并且相关判决已生效ღ✿，目前已进入执行阶段ღ✿。

　　为响应国家推动长江大保护ღ✿、推动沿江绿色发展的号召ღ✿，根据《南通市海门区化工产业安全环保整治提升行动企业关停转型补偿办法（2021年修订）》文件精神ღ✿，2021年 6月 20日ღ✿，南通龙翔与南通市海门区临江新区管理委员会签订《化工企业关停补偿协议》ღ✿，就公司房屋ღ✿、土地ღ✿、设施设备等补偿事宜达成协议ღ✿，并已于 2021年 6月 30日前整体关停ღ✿，按照计划完成所有物料处置清理和所有设施设备的拆除ღ✿。截至 2021年 12月 31日ღ✿，南通龙翔机器设备已全部拆除处置ღ✿。

　　根据发行人出具的确认并经检索国家企业信用信息公示系统等网站ღ✿，2023年 8月南通龙翔召开股东会并作出决议ღ✿，全体股东一致同意注销南通龙翔ღ✿，并于2023年 9月进行清算组备案ღ✿，截至本问询意见出具日ღ✿，南通龙翔已停止经营ღ✿、整体关停ღ✿，因部分土地收储补偿款尚未全部到位ღ✿，目前尚未完成解散清算ღ✿，待相关补偿款到账后将开始清算程序ღ✿，清算完毕后即申请注销ღ✿。因此ღ✿，发行人对南通龙翔的相关股权投资暂无后续安排ღ✿，拟继续持有至其注销ღ✿。

　　综上所述ღ✿，对于已停止合作的被投资公司珠海景锘ღ✿，发行人已通过诉讼手段要求回购ღ✿，目前已进入执行阶段ღ✿；对于已停止合作的被投资公司南通龙翔ღ✿，因其已决议解散并进行清算组备案ღ✿，发行人拟继续持有至其注销ღ✿。

　　根据《证券期货法律适用意见第 18号》ღ✿，对财务性投资的相关规定如下ღ✿：“围绕产业链上下游以获取技术ღ✿、原料或者渠道为目的的产业投资ღ✿，以收购或者整合为目的的并购投资ღ✿，以拓展客户ღ✿、渠道为目的的拆借资金ღ✿、委托贷款ღ✿，如符合公司主营业务及战略发展方向ღ✿，不界定为财务性投资ღ✿。”

　　根据本问询意见“二/（二）”的回复说明ღ✿，珠海景锘ღ✿、南通龙翔分别系发行人打印复印耗材业务板块的下游客户和上游材料供应商ღ✿，属于产业上下游公司ღ✿；发行人对珠海景锘ღ✿、南通龙翔的股权投资ღ✿，主要是为了拓展销售渠道和采购渠道ღ✿，且均曾发生过相关业务合作ღ✿，符合当时的投资目的ღ✿。后续因珠海景锘自身经营问题以及南通龙翔所在地政府土地收储等不可抗力因素使得公司与该两家公司停止业务合作ღ✿。由此ღ✿，发行人对珠海景锘ღ✿、南通龙翔的投资认定符合上述《证券期货法律适用意见第 18号》中“围绕产业链上下游以获取技术ღ✿、原料或者渠道为目的的产业投资”ღ✿，故不界定为财务性投资具有合理性ღ✿。（未完）